Tiongkok: Pertumbuhan Kredit Kehilangan Momentum – UOB

Ekonom di UOB Group Ho Woei Chen, CFA, mengulas hasil terbaru dari pertumbuhan kredit di Tiongkok.

Kutipan Utama

“Impuls kredit Tiongkok telah mencapai puncaknya pada Kuartal 3 2020, yang tentu saja menjadi perhatian karena ini menyiratkan moderasi dalam kegiatan ekonominya. Kami memperkirakan bahwa dorongan kredit akan tergelincir ke negatif pada akhir 2021, pertama kalinya sejak Semester 2 2018. Ini diharapkan bertepatan dengan penurunan dalam siklus bisnis Tiongkok.”

“Mengingat struktur ekonomi yang berubah, kami pikir ada ruang untuk peningkatan efisiensi kredit yang berarti pertumbuhan ekonomi mungkin belum tentu terhambat secara signifikan sebagai akibat dari ekspansi kredit yang lebih lambat. Misalnya, peningkatan alokasi kredit ke sektor jasa dibandingkan dengan sektor industri yang rawan overcapacity dan inefisiensi dapat meningkatkan prospek pertumbuhan dalam jangka menengah dan panjang.”

“Dalam jangka pendek, kami percaya mungkin juga ada hal positif lebih lanjut terhadap prospek hingga 2022, didorong oleh pembukaan kembali perbatasan internasional yang telah lama ditunggu-tunggu sementara permintaan eksternal yang berkelanjutan dapat melunakkan dampak kebijakan domestik yang kurang ekspansif. Kami mempertahankan perkiraan kami untuk pertumbuhan PDB Tiongkok menjadi moderat ke 8,0% tahun ke tahun di Kuartal 2 2021 dari 18,3% tahun ke tahun di Kuartal 1 2021 dengan proyeksi kami untuk pertumbuhan setahun penuh di 9,1%.”