Pratinjau ECB: Jalan Panjang Untuk Hentikan Kebijakan Longgar - Nomura

Analis di Nomura tidak berpikir ada kebutuhan mendesak untuk mengubah guidance ECB pada pertemuan Oktober, sehingga untuk beberapa bulan ke depan mereka mengharapkan ECB setidaknya mempertahankan kata "perpanjangan periode" terkait dengan stok pembelian aset, dan "sampai musim panas 2019" untuk menahan suku bunga.

Kutipan Utama

"Tentu saja, mungkin perlu ada penyesuaian sepele untuk kata-kata di salah satu dari dua pertemuan terakhir 2018 karena "perpanjangan periode" berkaitan dengan periode setelah pembelian aset bersih - yang seperti yang disebutkan akan berhenti pada akhir tahun ini. Namun kami berpikir perubahan dapat menunggu hingga Desember ketika ECB kemungkinan akan mengkonfirmasi akhir pembelian bersih mulai bulan berikutnya.”

"Pada suku bunga, kami terus berharap ECB akan menaikkan suku bunga secara perlahan mulai September 2019 dimulai dengan kenaikan suku bunga depo sebesar 15bp dan kenaikan 10bp dalam semua suku bunga pada bulan Desember."

“Dalam konferensi pers kami berharap mempertanyakan Presiden Draghi (dan Wakil Presiden de Guindos) : i) kebijakan fiskal Italia/Spanyol dan penularan ke pasar lain, ii) keyakinan tentang kenaikan inflasi inti sehubungan kekecewaan baru-baru ini, iii) apakah bank sentral telah membahas kebijakan reinvestasi QE (timing dan parameter - untuk parameter termasuk waktu yang diambil antara penukaran dan pembelian, twist dan modal utama) dan iv) risiko eksternal bagi kawasan euro (negara berkembang, China, proteksionisme, suku bunga global, kebijakan fiskal AS, dan dampak Brexit yang tidak teratur).”

“Singkatnya, tanpa prakiraan makroekonomi baru (set revisi berikutnya pada pertemuan Desember) dan tidak ada kebutuhan mendesak untuk mengubah guidance suku bunga atau rencana ECB untuk reinvestasi APP, kami tidak berharap terlalu banyak berita dari pertemuan bulan ini."