Zona Euro: Domestik Mendukung, Global Berisiko - BNPP

William De Vijlder, Kepala Ekonom di BNP Paribas, menjelaskan bahwa banyak IMP manufaktur, jasa, dan komposit Mei yang diproduksi oleh IHS Markit menegaskan apa yang sekarang dilihat sebagai tren: untuk zona euro, Jerman, dan Perancis semua seri turun kecuali IMP manufaktur Perancis.

Kutipan Utama

“Indeks tetap pada level-level tinggi sehingga kita akan berbicara tentang 'melemah' atau 'mereda' daripada 'menurun'. Nuansa semantik tidak menghentikan analis dari merasakan kegelisahan tertentu. Setelah semua, IMP zona euro, menyusul penurunannya, sekarang pada level yang tidak terlihat dalam dua belas bulan terakhir.”

“Pertanyaan tentang "apa yang terjadi" dibahas panjang lebar dalam berita acara pertemuan ECB 25-26 April yang dipublikasikan pada 24 Mei. Singkatnya tiga hal terjadi: 1) faktor-faktor sementara seperti musim dingin yang keras telah membebani pertumbuhan; 2) setelah sentimen yang secara mengejutkan kuat, data kembali normal, dengan momentum pokok tetap utuh; 3) kemacetan dalam sisi penawaran di beberapa negara (misalnya Jerman) dan di sektor-sektor (misalnya konstruksi) membebani pertumbuhan. Cukup alasan untuk tidak terbawa oleh pelemahan banyak data survei dalam beberapa bulan terakhir.”

“Namun, dengan sentimen data melemah, pengamat yang berhati-hati akan memberi perhatian khusus pada sumber risiko negatif, yang pada dasarnya bersifat global. Jika harga minyak terus naik, hambatan pada pertumbuhan tentu saja akan meningkat. Selain itu ada ancaman meningkatnya proteksionisme.”