EUR/CHF Jatuh Meskipun Data IHK Swiss yang Lemah – Danske Bank

Kecewaannya inflasi Swiss di bulan April telah memperkuat ekspektasi penurunan suku bunga pada bulan Juni oleh SNB, dengan pasar kini mempertimbangkan kemungkinan kembalinya suku bunga negatif karena franc yang kuat dan ketidakpastian global membebani pertumbuhan dan stabilitas harga, lapor analis Valas Danske Bank.

Kekurangan inflasi Swiss memicu pembicaraan tentang pemotongan suku bunga SNB

"Meskipun ada kejutan negatif yang signifikan terhadap inflasi Swiss untuk bulan April, EUR/CHF ditutup lebih rendah. IHP umum tercatat 0,0% y/y (kons: 0,2%, sebelumnya: 0,3%) dan inti di 0,6% y/y (sebelumnya: 0,9%, kons: 0,8%). Ini jauh di bawah ekspektasi SNB untuk Kuartal 2 sebesar 0,3% y/y. Cetakan inflasi yang rendah mencerminkan penurunan harga energi baru-baru ini tetapi juga sebagian besar dapat dikaitkan dengan penguatan CHF baru-baru ini, yang memberikan tekanan signifikan ke bawah pada inflasi impor. "

"Secara lebih luas, tekanan harga tetap sangat rendah di Swiss. Latar belakang pertumbuhan juga memburuk untuk ekonomi Swiss dalam sebulan terakhir dengan ketidakpastian perang dagang dan CHF yang kuat bertindak sebagai hambatan bagi sektor manufaktur. Pasar bereaksi dengan mematok sedikit di atas 30bp untuk pemotongan pada pertemuan SNB berikutnya di bulan Juni dan 45bp untuk tahun 2025 dan dengan demikian kembali ke kebijakan suku bunga negatif."

"Kami tetap pada prediksi lama kami bahwa suku bunga kebijakan akan dipotong menjadi 0% pada bulan Juni. Namun, setelah cetakan kemarin, risiko kembalinya NIRP telah meningkat secara signifikan. Kami mengharapkan SNB untuk melakukan intervensi FX sebelum mencapai wilayah negatif."